LED汽车照明渗透率提升 雷笛克2017营收或看俏

台系LED二次光学透镜的龙头厂商雷笛克随着LED在汽车照明领域的渗透率持续提升，营运逐步走出谷底，由于毛利率已回到40%以上，营运在2017年随车用比重提高，以及折旧摊提下降，获利会有显著的提升。

雷笛克主要生产LED二次光学透镜的龙头厂商，拥有生产LED二次光学透镜所需之能力，包括光学设计模拟、精密模具制造、塑胶射出成型等，近年将业务扩展至半成品模组解决方案。雷笛克持续调整生产制程和客户结构下，针对较无前景且获利能力较差的订单做谨慎接单，虽然影响第3季营收，但受惠于体质改善及产品组合优化，毛利率为42.97%，季增2.7个百分点、年增4.7个百分点，创近年3年多来新高，税后净利达3,700万(新台币，下同)，季增45.1%、年成长8%，创一年多来新高，EPS 0.74元，优于预期。

▲ 图为雷笛克董事长唐德龙(右)在台湾国际照明科技展现场为客户解说

法人表示，光学透镜属于LED产业中的利基型市场，其进入门槛高，且属于少量多样的客制化程度高的产品，虽然低阶照明的光学透镜仍会被客户要求降价，但雷笛克专注于高阶的专业照明，而客户又多属于模组或灯具厂，客制化程度高，价格弹性较低，而使公司保有40%以上的高毛利水准，预期于2017年营运正式脱胎换骨后，不论是营收和获利皆有显著的成长。

汽车照明是未来的主流，雷笛克在汽车照明的比重会再成长，今年已倍增到占营收比重的5%至10%，2017年还会有大幅度的成长，可望占比10%至15%，雷笛克主管表示，日本Panasonic斥资巨额收购欧洲汽车照明大厂ZKW，就可以看出LED汽车照明是未来的发展重心。

此外，过去影响雷笛克获利的包袱，就是高折旧费用，而机器设备的折旧从第3季起陆续到期，明年就会大幅减轻，光是折旧就会增加EPS0.6元，再加上本业的成长，让雷笛克的营运有机会从谷底回升。